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来源：投基摸狗。最近市场行情低迷，正所谓行情低迷时期，正是最好的学习时期，上周五我也被天弘基金邀请参加了走进天弘基金活动，参加了关于指数基金投资的座谈会，下面说说我在会上听到、学到和会后整理到一些观点和思考。1、指数基金主动化对投资者要求越来越高

根据公布的罚单信息，2月28日，易宝支付因违反清算管理规定、非金融机构支付服务管理办法相关规定，被央行营业管理部给予警告处分，没收违法所得446.43万元，罚款金额合计496万元，罚没总额合计942.43万元。北京爱农驿站科技服务有限公司也因为同一违规问题被罚。

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第四，资金自由流动会影响一国的金融稳定性。资本市场开放下的资金自由流动会对一国产生积极影响，包括带来低成本资金、优化国内金融市场投资者结构等。但投机性的热钱流动亦会增加一国的金融脆弱性。如在20世纪90年代，大量投机性资金流入东南亚各国，增加了其债务负担，并造成资产价格暴涨。资本的快速进出使东南亚国家金融市场剧烈波动，最终导致了东南亚金融危机。

一个市场主要依靠科技创新，一个市场主要依靠人口红利。如果观察共性，上面提到的这些美股和A股的长期牛股，无疑都是消费类头部企业。以个人消费者需求为核心的商业模式是胜出的关键，因为任何一个市场都没有满足全球几十亿人的消费需求这个市场大。无论是苹果满足手机消费，还是谷歌满足搜索需求，无论是腾讯和脸书满足社交需求，还是茅台酒满足你“一醉方休”的愉悦。

带着公允价值视角去看，丈母娘觉得小王的身价1年涨了150万，租金收入也涨了1倍，丈母娘更喜欢小王了。在成本视角下，丈母娘属于一种稳健、谨慎的看法，而在公允价值视角下，丈母娘更加积极、激进，当房价涨的时候，丈母娘就高兴，在房价跌的时候，丈母娘就不开心。