5g.探花

事实上，从2016年9月的高位至今，艾格拉斯股价已经“腰斩再腰斩”，累计下跌幅度超过75%。但从业绩角度来看，完成重组后的艾格拉斯，每年的业绩都有较快的增长。2015年-2017年，公司净利润增长率分别为2179.03%、34.91%和93.30%，抛开2015年重组当年的业绩暴增，随后两年的增长情况也可圈可点。近期公司刚刚披露了2018年半年报，净利润比去年同期增长122.35%。业绩逐年攀升之下，公司股价却迭创新低，目前艾格拉斯动态市盈率仅为12.8倍左右。

人民对美好生活的向往正在驱动跨境电商“跑”得更远、“跑”得更快。截至去年年底，阿里旗下的菜鸟网络已接入遍布全球的110个跨境仓，开辟74条跨境专线，服务覆盖224个国家及地区。与时间赛跑正在成为跨境电商的发力重点。目前，各大跨境电商企业都在“跑马圈地”，在全国甚至全球建仓，一些大平台已经有能力向全国主要城市和地区的消费者提供保税区跨境商品“次日达”的体验。

而除了争夺版权的花费以外，在线音乐平台还需要花费极大成本来维护与唱片公司的版权合作，不过，用户为听歌花钱的消费意愿目前仍处于一个非常低的状态，消费习惯也尚不成熟，这也就导致当下的在线音乐平台普遍处于亏损的现状。虽然腾讯音乐的招股书显示，其2018年上半年营收为86.19亿人民币，同比增长92%。2018年上半年调整后利润为21.12亿人民币，同比增长188.5%。这些大幅盈利的成绩十分抢眼，但其实，腾讯音乐通过付费音乐业务所带来的盈利还不足三成，主要的盈利来源还是在于腾讯最为擅长的社交娱乐服务的版块，不过，这些类似秀场直播的盈利方式使得用户粘性并不高，并且还伴随着直播业务监管的风险。

回购的“变量”据川财证券统计，截至10月26日，A股2018年共581家公司实施股票回购，已回购金额299亿元，创下了2011年以来的新高。即便如此，各家公司是否会如市场预期般启动回购，仍存较强不确定性。21世纪经济报道记者注意到，前述很多现金储备丰富的企业，今年经营情况本身向好、估值优势明显，而股票跌幅较大的中小盘公司，本身又缺乏“家底”作为回购资金支撑，二者十分矛盾。

特别说明一下，强周期的行业指数，估值一般看市净率（PB）更合适，比如券商、银行、地产、煤炭等；而弱周期的成长型指数以及宽基指数，估值一般看市盈率（PE）更合适，比如沪深300、食品饮料、医药生物等。其他指数的最新估值情况如下（点击可放大图片）：

无疑，本季度的这两项营收数据均非常亮眼：可穿戴、家庭与配件类收入与去年同期比，增加了22.5%，是历年 Q2 记录里的。而服务类单季133.48 亿美元营收，也创了苹果历年新高。我用个比较具体的说法：目前苹果服务类营收，可与 2010 年苹果推出了 iPhone 4 时的营收相若，但服务类的毛利可高达 64.5%，而产品类的毛利仅为 30.3% 左右。