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三月金融产品配置：波动率策略大放异彩原创 招商证券研究二部 招商证券2月份A股市场宽幅震荡，资产波动率急剧上升，各类策略产品表现精彩纷呈，后续将如何演绎？产品配置该如何选择？各类策略表现回顾2月份A股市场宽幅震荡、结构分化，债券收益率大幅下行，商品期货整体加速下跌，资产波动率急剧上升。在此背景下，各类策略金融产品整体都取得正收益：股票多头策略（1.41%）受益于中小盘成长股大幅反弹，结构差异明显；量化对冲（1.59%）在波动成交急升的环境下超额收益显著提高；债券策略（0.63%）整体运行平稳；商品趋势（1.50%）与商品套利（1.02%）受宏观事件影响交易性机会增加，大部分产品实现盈利；多资产策略中，组合基金（1.29%）依然领跑，多策略（0.93%）及宏观对冲（0.02%）内部差异较大。

据水镇长城我的家文章显示，截止7月15日，已出现楼梯坍塌，小院地面下沉，墙皮脱落，道路损毁等一系列新的严重问题，此类问题已涉及严重质量缺陷和问题，业主方会进一步对问题进行追诉，并提醒龙湖方，悬崖勒马，立即正视问题，解决问题，不要摧毁业主仅存的耐心。

目前来看，商业银行整体风险抵补能力依旧较为充足。截至二季度末，商业银行贷款损失准备余额为3.50万亿元，较上季度末增加1036亿元；拨备覆盖率为178.70%，较上季度末下降12.58个百分点；贷款拨备率为3.33%，较上季度末下降责任编辑：李锋

此次，《指导意见》明确提出，要“探索实施国有金融企业员工持股计划”，国有金融企业的资本多元化，让这成为了可能。5、严禁国有金融企业凭借资金优势控制非金融企业。某些民营资本利用各种手段试图控制实体经济的往事依然历历在目，此后，金融企业投资非金融企业成为了一件非常敏感的事情，破坏实体经济的罪名，谁也担待不起，国有金融企业在其中更应当做出表率。

“开发酒有助于扩大品牌市场占有率、覆盖率和影响力，但它也稀释了汾酒的金字招牌。”白酒营销专家、山东温和酒业总经理肖竹青如是评价。茅台已经宣布全面停止包括茅台酒在内的各子公司定制、贴牌和未经审批产品所涉及业务，汾酒如何完善自身的品牌管理，无疑也将成为其复兴之路上的重要影响变量。

（八）以管资本为主加强资产管理。履行国有金融资本出资人职责的机构应当准确把握自身职责定位，科学界定出资人管理边界，按照相关法律法规，逐步建立管理权力和责任清单，更好地实现以管资本为主加强国有资产管理的目标。遵循实质重于形式的原则，以公司治理为基础，以产权监管为手段，对国有金融机构股权出资实施资本穿透管理，防止出现内部人控制。按照市场经济理念，积极发挥国有金融资本投资、运营公司作用，着力创新管理方式和手段，不断完善激励约束机制，提高国有金融资本管理的科学性、有效性。