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图4-1：菜油-菜粕盘面价差整理数据来源：Wind、方正中期研究院整理（二）跨期套利菜粕方面，菜粕01-05合约价差主要分布在-62到75之间。菜粕1901-1905价差从2018年5月中旬开始就处于历史高位，并于9月下旬以后迅速走高，大幅突破统计套利合理区间上限，随后01-05价差重回套利区间震荡。基本面情况，由于中美贸易摩擦的缘故，郑商所菜粕合约一度出现近强远弱的情况，菜粕1901-1905合约价差一度冲高，并大幅突破统计套利区间上限。造成菜粕近强远弱的最主要原因莫过于中美贸易摩擦，使得进口大豆的成本瞬间高企，而南美大豆进口成本也因需求增加而抬升，造成豆粕合约价格上涨，带动菜粕近月合约期价上涨。而随着G20峰会前夕，中美贸易摩擦有缓和态势，并且市场有消息称年初国储大豆将会定向销售，造成油料短期供需缺口的担忧弱化，菜粕近月合约走低，菜粕01-05价差重回震荡区间。短期来看，国内油料供给还算充足，供需缺口也未显现，01-05价差再次突破震荡区间上涨的可能性不大。然而中美贸易摩擦谈判时间延长，加征关税时间延后，在中美贸易未得到实质性解决的情况下，美豆进口量将难有增长，供需缺口也将逐步显现，届时将会出现近弱远强的情况，可以考虑寻找机会进行跨期反套。

国储菜油方面，2018年国储菜油拍卖于1月5日正式启动，截至9月7日收官，2018年国储菜油共投放66.93万吨，实际成交28.64万吨，成交率为42.79%。目前国储菜油库存基本见底，仅有21.65万吨。国储菜油拍卖殆尽，结转为商业库存。

桐庐山林资源丰富，赖梅松开始做木材生意。因为能吃苦，脑子好，22岁时，他就成了杭州木材市场里最年轻的老板。到1999年，他一年有几十万收入。当赖梅松在木材界闯出一片天地时，桐庐正刮起“快递风”。很多老乡和同学都动员他做快递，但妻子犹豫。2000年，张小娟和喻渭蛟创办圆通之后，对赖梅松是一个刺激。他开始认真考察快递行业，认为自己能承受风险。

技术面日线隔日录得长上影阳线，价格在突破至上方阻力后承压回落，但是短线上打破了上周持续的底部震荡结构，指标上日线布林带继续平行运行，短线上方中轨线承压，日K逼近中轨线，KDJ指标上扬，MACD绿色动能缩量触及0轴线，日线MACD红色动能一旦开始放量多头料将正式展开上破；四小时短线上涨动能并不充足，布林带开口，K线上方触及上轨线，但KDJ及MACD指标有回调修正需求，日内盘初先看调整，短期低多震荡为主。

近期市场利好不断，并购重组政策放松，央行不断释放流动性，科创板正式开板，MSCI对创业板股票及即将对中盘股扩容，在此背景下中小市值企业或将释放较大成长弹性。同时，中央与地方政策扶持“新经济”领域发展，为成长股的演绎创造不错的政策环境。对此，南方基金指数投资部总经理、南方中证500ETF基金经理罗文杰表示，在多重利好因素叠加下，成长新经济的市场活力正在被激发，跟踪中盘成长型指数的南方中证500ETF、纯正小盘的南方中证1000ETF由此受到市场追捧。

依我财政部看呢，需要防范的是另一方面，就是你们以防范金融风险为借口，要求地方政府兜底，对不该担保或救助的隐性债务提供保护，这种做法不利于打破刚性兑付，危害更大。2央行和财政部双方积怨已久，历史上也有过恩怨。金融专业人士贺江兵专门写了文章讲述了这段恩怨，2003年，国有商业银行实行股份制改造，加快处置不良资产，充实资本金，创造条件上市。