heeps//tuoku9.com
添加时间：
责任编辑：白仲平原创： 财报研究院由于关联方债务违约而陷入股债双杀危局的金鸿控股，近期不得不宣布停牌进行重大资产重组，将并购的目光瞄向了估值超过42亿元的特大标的。在财报研究院看来，对于金鸿控股及其大股东而言，在这次重组问题上，双方或已陷入“只许成功不能失败”的境地。如果财报研究院没有猜错的话，此时的金鸿控股第一大股东新能国际很可能已经或即将陷入股权质押融资爆仓危机中；而与此同时，金鸿控股上市公司也陷入了深度流动性危机，存在至少23亿元巨额流动性缺口亟待弥补，其流动比率已不足46%，信用违约风险警报随时可能拉响。
不仅蔚来汽车，小鹏、威马等目前的产能与收到的订单也依然严重不成比例，交付不足导致财务状况难以好转，产能爬坡又需要依赖后续融资，因此陷入僵局。对此，中信证券一份报告指出，从资金角度看，融资能力是包括蔚来汽车在内的造车新势力取得成功的关键。汽车的研发设计和生产制造需要雄厚的资本支撑，因此新进入者需要有极强的持续融资能力。
其次，从我国资本市场结构看，我国资本市场投资者仍以个人投资者为主，机构投资者占比偏低。从投资者偏好看，个人投资者更倾向于短期投资，对于银行股这种相对稳定、弹性空间有限的板块倾向性不强，也导致了银行股的低估值。第三，2015年以来，市场的偏好抑制银行股估值的提升；目前银行股已处于历史估值底部，当前PB估值较大幅低于2009年以来历史估值均值1.23倍及历史中位数1.04倍。
经济景气数据真空期，政策刺激对市场预期影响提升当前处在经济基本面下行的数据真空期，近期公布的12月新增贷款数据略低于预期但对市场风险偏好冲击不大，一方面市场对信用传导的问题已经充分预期，11月以来市场未再因为低于预期的社融数据而大跌，另一方面，近期央行、财政、金融委、发改委均发力落实刺激政策，包括提前启动地方债发行、加大电网、高速铁路、机场等基建项目和城市轨道交通规划的批复力度、出台鼓励汽车家电消费新政、计划推出更大规模的减税降费等，利好刺激下市场回升，体现经济景气数据真空期，市场风险偏好对政策刺激更为敏感。
据《2019中国网络视听发展研究报告》，目前喜马拉雅的用户渗透率已经达到了62.8%，占据音频行业第一梯队；荔枝、蜻蜓FM虽居第二梯队，但33.5%的用户渗透率还是和喜马拉雅有一定距离。“耳朵经济之王”不仅在音频行业一家独大，而且深受资本青睐。据企查查显示，从2012年成立至今，喜马拉雅已经进行多轮融资，拥有阅文集团、小米科技、京东金融等明星投资者加持。
目前经济形势下行，国际环境复杂多变。许健康建议，各地政府要出台具体措施鼓励党员干部卸下包袱、轻装上阵，引导党员干部准确认识和把握新型的亲清政商关系，一起攻坚克难，实现中国经济的高质量发展。责任编辑：霍琦来源：金融时报原标题：银行间市场精准发力助力企业融资 债务融资工具存量突破十万亿元
